【资本市场】全球资本市场“美元荒”困局加剧

    全球资本市场“美元荒”困局加剧

自去年年底以来，外汇融资市场的“美元荒”不仅没有得到缓解，反而愈演愈烈。据万得数据显示，截至27日，3个月期美元libor涨至2.3020%，创2008年11月以来新高。美国3个月期libor-ois利差升破60个基点，刷新2009年5月以来最大。由于libor-ois利差一直被视为衡量美元流动性松紧的重要参考指标，该利差扩大，全球金融市场对“美元荒”的担忧加剧。

“美元荒”或将持续

3个月期libor-ois利差从去年11月不到10个基点的“谷底”，扩大至逾60个基点。超越2016年货币市场基金改革时的阶段性高点，达到2011年欧洲主权债务危机时的水平。通常时候该利差都不到20个基点。

3个月期美元libor是离岸美元关键的短期基准利率，是衡量银行间借贷成本的最重要指标。目前市场大约有350万亿美元的金融产品和公司贷款以及商业抵押贷款与libor相关联，其中很大一部分直接以libor为利率基准。3个月期libor持续上升表明美元融资环境的持续紧张，俗称“美元荒”。而libor-ois利差主要反映全球银行体系的系统性信贷压力，利差扩大一般被视为银行间拆借的意愿下滑。

分析普遍预计，一季度末对美元的需求增加可能令libor在几天内再涨0.2%。对冲基金cctracksolutions首席执行官robertsavage表示，过去九年的经济扩张期内，人们不是很关注固定投资领域，市场很可能低估了“美元荒”的程度。

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